中國(guó)棉花市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展形勢(shì)
2011/10/14 8:48:50
從棉花金融屬性增強(qiáng)后,受宏觀等形勢(shì)影響更加緊密,前幾天意大利信用評(píng)級(jí)下調(diào)也導(dǎo)致當(dāng)天棉花價(jià)格跌停,所以全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性影響著棉價(jià)的波動(dòng)情況。目前看因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)籠罩著陰影,這對(duì)紡織消費(fèi)造成一定影響,而中國(guó)是全球最大的紡織服裝出口國(guó),西方國(guó)家如果下游需求有影響,將直接影響到我國(guó)紡織服裝產(chǎn)品出口,所以,關(guān)注其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)情況也是很必要的。
從國(guó)內(nèi)來(lái)講,中國(guó)經(jīng)濟(jì)絕對(duì)量是在增長(zhǎng)的,但增幅也有所減少,這對(duì)國(guó)內(nèi)紡織消費(fèi)快速增長(zhǎng)的后市也比較難判斷。紡織行業(yè)面臨勞工荒、資金荒、電荒等幾大壓力,大多數(shù)紡織服裝企業(yè)的利潤(rùn),尤其是大路貨附加值不高,企業(yè)利潤(rùn)比較低。其中,最嚴(yán)重的是勞工荒,隨著人口增速下降,而且年輕的80、90后愿意做紡織工的人數(shù)在下降,與此相比,越南、孟加拉等東南亞國(guó)家的勞動(dòng)力成本相對(duì)較低,所以勞動(dòng)力成本的優(yōu)勢(shì)逐漸在其他國(guó)家顯現(xiàn)的越來(lái)越大,中國(guó)的優(yōu)勢(shì)則更多的體現(xiàn)在生產(chǎn)率方面。同樣一個(gè)勞動(dòng)力,其他國(guó)家便宜,但我們的效率會(huì)更高,但勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)在逐漸喪失,這對(duì)紡織企業(yè)來(lái)講是很大的成本支出。另外,資金荒。近期緊縮政策不會(huì)有明顯的改觀,對(duì)于紡織企業(yè)來(lái)講,資金是非常重要的問(wèn)題,幾次加息的成本很高,所以很多企業(yè)選擇從民間借貸,增加了融資成本,而且長(zhǎng)期看也成為影響價(jià)格的一個(gè)因素。上半年在價(jià)格大幅下跌的情況下,政府也在不斷加息,有些企業(yè)還要在年度末期還貸款,很多企業(yè)不得不忍痛低價(jià)銷(xiāo)售一部分棉花及棉紗等產(chǎn)品,因此,資金將成為階段性影響棉花、棉紗價(jià)格的一個(gè)重要因素。其次,夏季在很多省份會(huì)采取限電的措施,紡織企業(yè)不得不減產(chǎn)、停產(chǎn),有些企業(yè)則自己買(mǎi)發(fā)電機(jī)等設(shè)備,增加了成本,所以用電也是一個(gè)問(wèn)題。對(duì)于出口型的企業(yè),匯率是特別需要考慮的問(wèn)題。人民幣一直處于升值區(qū)間,但近期升值有所加速,現(xiàn)在已經(jīng)到達(dá)6.37左右的位置,很多紡織企業(yè)覺(jué)得可能會(huì)突破6.3到達(dá)6.2的水平,這對(duì)紡織企業(yè)出口的影響是相當(dāng)大的。因?yàn)橛猩殿A(yù)期,所以企業(yè)在簽長(zhǎng)單、大單就會(huì)顧慮很多。另外,就是出口退稅率的下調(diào),大的前提是要平衡貿(mào)易,不能以紡織出口作為最大的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng),所以要平衡外貿(mào)。同時(shí)出于調(diào)整紡織行業(yè)結(jié)構(gòu)也是下調(diào)出口退稅的原因之一,所以,不是要一味的保護(hù)行業(yè),而是要使行業(yè)有一個(gè)健康的發(fā)展,淘汰一些弱勢(shì)企業(yè)。中長(zhǎng)期看出口退稅是會(huì)下調(diào),只有競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),有品牌的企業(yè)生存會(huì)比較好,但近期看,下調(diào)可能性不大,因?yàn)槟壳凹徔椘髽I(yè)的境況很難。
從棉花本身看,如果10月棉花價(jià)格沒(méi)有明顯的大的自然災(zāi)害,11/12年度全球棉花供求是比較偏松的,可以說(shuō)是供大于求的狀況。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)全球的看法,全球棉花產(chǎn)量比去年增加7.3%,總量2600多萬(wàn)噸,消費(fèi)量只有2500多萬(wàn)噸,產(chǎn)大于銷(xiāo),所以明年棉花資源的供給是比較充裕的。全球棉花種植區(qū)域,僅有美國(guó)德克薩斯等地受?chē)?yán)重的干旱影響,是減產(chǎn)的(種植面積是增加的),如果美國(guó)不減產(chǎn),供應(yīng)將更加充裕。印度棉花超過(guò)600萬(wàn)噸,也是突破歷史記錄,而今年印度棉花因豐收完全放開(kāi)出口(上年度印度限制出口,所以一部分資源沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)),沒(méi)有任何配額限制,所以預(yù)計(jì)今年進(jìn)口印度棉的比例會(huì)增加。印度棉價(jià)格對(duì)全球棉花及中國(guó)棉花價(jià)格都會(huì)有影響,因?yàn)橛《让掭^其他棉花而言,比較便宜。
全球消費(fèi)要有賴(lài)于全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,目前是謹(jǐn)慎樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量也是在增加的,棉花信息網(wǎng)9月初公布,預(yù)計(jì)今年我國(guó)棉花產(chǎn)量會(huì)增加15%以上,但是740萬(wàn)噸的規(guī)模考慮到最近黃河流域連續(xù)的陰雨天導(dǎo)致棉桃開(kāi)不開(kāi),10月可能會(huì)略有下調(diào)至720-730萬(wàn)噸的規(guī)模,但是總勢(shì)是不會(huì)變的,比去年增產(chǎn)。另外,今年新疆產(chǎn)量也是很好的,新疆產(chǎn)量占全國(guó)30-40%的份額,所以新疆棉豐收、質(zhì)量好將對(duì)全國(guó)的資源有一個(gè)很好的保證,預(yù)計(jì)今年新疆棉將達(dá)到350萬(wàn)噸。
從需求情況看,今年上半年出口同比、環(huán)比都在增加,但8月開(kāi)始環(huán)比有所下滑,因?yàn)閺脑系郊徔椘肥怯幸欢ǖ臏笮缘?紡織行業(yè)還是面臨一定困境的,前幾個(gè)月的增長(zhǎng)并非出口形勢(shì)良好,還是存在其他原因的,出口額的增幅主要來(lái)自價(jià)格,并非數(shù)量增長(zhǎng),所以整體形勢(shì)并不像數(shù)據(jù)顯示的那么好,而價(jià)格的上漲也不是來(lái)自于需求面拉動(dòng),使來(lái)自于原料的上漲,處于被動(dòng)上漲,這導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)利潤(rùn)是緊縮的。從產(chǎn)品的需求情況看,棉紡織品是下降的,化纖產(chǎn)品的替代性會(huì)明顯增加,這說(shuō)明紡織企業(yè)還沒(méi)有完全復(fù)蘇,停機(jī)、減產(chǎn)的形勢(shì)還沒(méi)有完全扭轉(zhuǎn),因?yàn)橄掠蔚南M(fèi)沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)變。下游需求的減弱,導(dǎo)致原先預(yù)期的剛性缺口變?yōu)閺椥匀笨?棉紗及坯布庫(kù)存增加,上半年基本處于去庫(kù)存化的過(guò)程。下半年棉花消費(fèi)基本維持穩(wěn)定,不會(huì)有明顯的大幅增長(zhǎng),所以國(guó)內(nèi)棉花需求最多是1000萬(wàn)噸左右。
雖然消費(fèi)是穩(wěn)定的,但產(chǎn)量有限,還是存在進(jìn)口的需求。這就需要關(guān)注全球出口國(guó)棉花的價(jià)格,即國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差。中國(guó)棉花成本價(jià)格很高,是全球最高的,但去年有點(diǎn)異常,國(guó)際棉花有一段時(shí)間高于國(guó)內(nèi),現(xiàn)在逐漸回歸,回歸到出現(xiàn)內(nèi)外價(jià)差,在價(jià)格合適時(shí),中國(guó)可以通過(guò)進(jìn)口來(lái)補(bǔ)充資源,降低成本。中國(guó)進(jìn)口棉花市場(chǎng)是放開(kāi)的,但不是完全自由的,是有配額的,所以配額量和配發(fā)進(jìn)度會(huì)影響棉花進(jìn)口節(jié)奏。在配額不足或無(wú)法滿足階段性需要的時(shí)候,對(duì)棉花的需求也會(huì)有影響。
市場(chǎng)較為關(guān)注棉花收儲(chǔ)政策,今年3月公布了新年度收儲(chǔ)政策,這是有史以來(lái)第一次提前公布收儲(chǔ)政策,往年收儲(chǔ)都是臨時(shí)提前幾天公布,但本次提前辦半年就是為了加大宣傳力度,保護(hù)棉農(nóng)。收儲(chǔ)細(xì)節(jié)大家可能不大關(guān)心,但收儲(chǔ)價(jià)格還是很敏感的。
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