銀行現(xiàn)在利率沒有受到余額寶實質(zhì)性影響
2014/4/4 13:22:23
“余額寶剛推出的時候，大家只是在算七日年化收益率和萬份收益。最近卻開始討論對實體經(jīng)濟利率、銀行體系影響等一系列問題?！碧旌牖鹂偨?jīng)理4月3日下午在天弘基金媒體溝通會上表示，一開始大家開玩笑說，“有了余額寶，再也不用擔(dān)心數(shù)學(xué)問題了”，現(xiàn)在則變成了“再也不用擔(dān)心經(jīng)濟學(xué)了”。
他坦言，由余額寶所引發(fā)的專家學(xué)者甚至普通網(wǎng)友對互聯(lián)網(wǎng)金融的大討論，確實是沒有想到的，但這些討論中有一些說法有一定的偏頗和誤解。
余額寶自2013年6月份上線以來，憑借高收益、高流動性引來大量用戶，讓用戶享受了高于活期存款利率的收益率，推動了利率市場化的發(fā)展。但同時余額寶吸收活期儲蓄、將超過90％以上資產(chǎn)投資銀行協(xié)議存款也受到了各種質(zhì)疑。一方面被認為推高了銀行的負債成本并推高市場利率，另一方面協(xié)議存款提前支取不罰息的紅利也引發(fā)了不公平競爭的問題。
首先，余額寶對實體經(jīng)濟利率水平并未產(chǎn)生實質(zhì)性影響。利率水平是由一個國家人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)、企業(yè)創(chuàng)新力和擴張性等一系列復(fù)雜問題決定的。從短期來看，利率水平是由資金市場供求量決定的，余額寶并沒有影響總量的供應(yīng)。
對于目前市場擔(dān)憂的協(xié)議存款“提前支取不罰息”紅利取消將對余額寶產(chǎn)生的影響，郭樹強表示，目前貨幣基金投資協(xié)議存款比較高只是階段性的現(xiàn)象，隨著市場上可交易品種的不斷增多以及貨幣基金投資范圍的放開，未來貨幣基金投資協(xié)議存款的比例將會降低。
余額寶的迅速發(fā)展其實為推動直接融資的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。他表示，公司也在建議放開貨幣基金對銀行承兌匯票的投資，并且增加市場上短期融資券、短期企業(yè)債的發(fā)行?？梢哉f，在短期債券品種上，余額寶等貨幣基金已經(jīng)是很大的買方，只要賣方一跟上，短期直接融資市場就會有很大的發(fā)展。
此外，他還強調(diào)，余額寶的流動性安排是通過資產(chǎn)配置和大數(shù)據(jù)申贖預(yù)估來實現(xiàn)的，并沒有依靠提前支取。
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