調(diào)控流動(dòng)性央行或再啟差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整
2011/4/22 9:42:01
受21日金融機(jī)構(gòu)上繳存款準(zhǔn)備金影響，央行暫停了91天期正回購(gòu)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放940億元。但考慮到5月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金已超5000億元，以及消除物價(jià)上漲的貨幣基礎(chǔ)的需要，業(yè)界專家分析，央行在后續(xù)的流動(dòng)性調(diào)控中很有可能會(huì)再次啟用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，以使銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平。
受21日金融機(jī)構(gòu)上繳存款準(zhǔn)備金影響，央行暫停了91天期正回購(gòu)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放940億元。但考慮到5月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金已超5000億元，以及消除物價(jià)上漲的貨幣基礎(chǔ)的需要，業(yè)界專家分析，央行在后續(xù)的流動(dòng)性調(diào)控中很有可能會(huì)再次啟用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，以使銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平。
昨日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行100億元3個(gè)月期央票，發(fā)行量較上周大幅減少500億元，該品種發(fā)行量為7周以來(lái)新低。3個(gè)月期央票發(fā)行價(jià)格99.28元，參考收益率2.9168%。這是該利率連續(xù)第三周落在此水平上。當(dāng)日未開(kāi)展91天期正回購(gòu)操作。
本周二（19日）央行以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行550億元的1年期央票，發(fā)行價(jià)格為96.80元/百元，參考收益率3.3058%，連續(xù)第二周持平。央行同日進(jìn)行了320億元的28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.6%，也與前一期相當(dāng)。
至此，本周央行實(shí)現(xiàn)向市場(chǎng)凈投放資金940億元。央行上周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金830億元。
一家城商行的交易員稱，由于周四是金融機(jī)構(gòu)上繳存款準(zhǔn)備金的日子，一定程度上會(huì)加劇資金的緊張程度，央票縮量、暫?；刭?gòu)，主要是考慮準(zhǔn)備金率上調(diào)。
央行上周日（17日）宣布，21日上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次上調(diào)預(yù)計(jì)將一次性回籠流動(dòng)性近3700億元。
上述交易員稱，雖然本周公開(kāi)市場(chǎng)再次實(shí)現(xiàn)資金凈投放，但從回收流動(dòng)性的角度看，央行后續(xù)從公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金的趨勢(shì)不會(huì)改變。
統(tǒng)計(jì)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為1910億元，較上周小幅下降210億元，為4月份到期量最小的一周。4月份最后一周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金達(dá)到2960億元。同時(shí)，在前期央行通過(guò)正回購(gòu)等短期工具對(duì)到期資金進(jìn)行對(duì)沖后，5月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金總量已達(dá)到5080億元。
市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，在1到4月份各項(xiàng)緊縮手段密集推出之后，今年以來(lái)持續(xù)寬松的市場(chǎng)資金面將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。5月份公開(kāi)市場(chǎng)資金回籠壓力依然不減，但法定準(zhǔn)備金率上調(diào)壓力相對(duì)將會(huì)緩解。在此背景下，央行可能會(huì)再次使用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整來(lái)進(jìn)行調(diào)控。
央行副行長(zhǎng)胡曉煉稍早前表示，抑制通脹是當(dāng)前穩(wěn)健貨幣政策的首要任務(wù)，下一階段央行將繼續(xù)合理搭配公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等對(duì)沖工具，保持銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平；進(jìn)一步落實(shí)差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，并統(tǒng)籌運(yùn)用好利率、匯率等價(jià)格型工具。
據(jù)悉，2011年以來(lái)，央行已開(kāi)始在貨幣信貸調(diào)控中運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整工具，已對(duì)40多家資本充足率較低、信貸增長(zhǎng)過(guò)快、順周期風(fēng)險(xiǎn)隱患增大的地方金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了差別準(zhǔn)備金要求。
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