量能制約反彈空間關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會
2011/7/14 9:12:27
周三兩市股指小幅高開，受國際金價(jià)創(chuàng)歷史新高的刺激，黃金概念股快速走高，并帶動(dòng)有色金屬和稀缺資源類板塊展開上攻走勢。在資源股集體上漲的影響下，市場做多熱情再次被喚醒，股指穩(wěn)步震蕩走高，一掃周二市場陰霾走勢，最終以中陽線報(bào)收，形成陽包陰的K線組合形態(tài)。板塊方面，呈現(xiàn)普漲格局，陶瓷、有色、食品、煤炭等板塊漲幅居前，飛機(jī)制造、水利建設(shè)等板塊弱于大勢，但量能配合不佳，成交量并未出現(xiàn)明顯放大，顯示上攻行情仍有待成交量的確認(rèn)。
周三股指的強(qiáng)勢走高主要有兩方面利好的推動(dòng)。首先是國際大宗商品價(jià)格大幅反彈，美聯(lián)儲6月議息會議紀(jì)要公布，對經(jīng)濟(jì)增長、通脹前景和政策推出路徑進(jìn)行了展望，整體看政策仍偏向?qū)捤伞Ｖ芏?，CRB指數(shù)上漲0.85%，紐約商業(yè)交易所8月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲2.28美元，報(bào)收于每桶97.43美元，漲幅為2.4%；黃金期貨價(jià)格周二創(chuàng)下歷史最高的收盤價(jià)，同時(shí)也是紐約金價(jià)連續(xù)第7個(gè)交易日收盤上漲，金價(jià)反彈至1560美元以上。受國際大宗商品價(jià)格反彈的影響，黃金類個(gè)股率先啟動(dòng)，榮華實(shí)業(yè)（600311）漲停，隨后其他有色金屬個(gè)股也紛紛啟動(dòng)，寧波韻升（600366）、豫光金鉛（600531）等大幅上揚(yáng)；另外，石油能源替代品煤炭行業(yè)走勢較為強(qiáng)勁，山西焦化（600740）大幅上揚(yáng)。從美聯(lián)儲6月議息會議的情況看，當(dāng)前美聯(lián)儲仍將處于政策的觀察期，美國近期經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)猶存，說明目前的寬松政策仍將維持一段時(shí)間，美元匯率短期不會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，仍將可能維持區(qū)間震蕩。因此，大宗商品價(jià)格易漲難跌，也將對資源類股價(jià)構(gòu)成支撐，而資源股的走強(qiáng)對市場人氣的帶動(dòng)作用十分明顯。
推動(dòng)周三股指走高的另一重要因素是國家統(tǒng)計(jì)局公布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比增長9.6%。從環(huán)比看，2季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.2%，略高于市場之前的普遍預(yù)期?？梢钥闯錾习肽旰暧^經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長，令市場之前有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”和滯漲的擔(dān)憂有所緩和，市場重燃做多熱情，各板塊紛紛強(qiáng)勢走高。
另外，從資金情況看，盡管宏觀流動(dòng)性仍舊維持偏緊縮的態(tài)勢，但資金有逐漸流入股市的跡象。從上周開始，A股資金已由流出轉(zhuǎn)為流入。同時(shí)，上周A股的日換手率也出現(xiàn)上升，交易的活躍性較之前有明顯提高，市場情緒逐漸向好。
大宗商品價(jià)格的反彈、上半年經(jīng)濟(jì)保持較快平穩(wěn)增長和市場情緒的逐漸轉(zhuǎn)暖令周三大盤重拾升勢，但上漲過程中市場量能仍未見明顯放大，技術(shù)上滬綜指再次運(yùn)行到60日均線和年線的雙重壓力位2800點(diǎn)關(guān)前，要有效消化2800點(diǎn)上方的獲利和解套盤，必須要有足夠的量能支撐。另外，周三的反彈動(dòng)力完全來自于資源股的啟動(dòng)，而銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股并未出現(xiàn)明顯拉抬，反彈缺乏權(quán)重股的支持，反彈的力度和高度令人質(zhì)疑。總體來看，目前市場缺乏穩(wěn)定性，雖然不斷有題材概念股的表現(xiàn)，但缺少持續(xù)的熱點(diǎn)效應(yīng)。因此，筆者認(rèn)為，市場將延續(xù)震蕩走高的行情特征，但量能將制約后期股指的反彈空間，市場難以出現(xiàn)持續(xù)的大幅走高走勢。在震蕩上行的市場行情中，投資者可把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，短期可繼續(xù)關(guān)注資源、食品、醫(yī)藥等抗通脹品種和水泥、水利、建筑等題材板塊。
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