市場調(diào)整下可增加醫(yī)藥行業(yè)配置
2011/7/26 9:11:58
上周相關(guān)政策信息主要圍繞集中招標(biāo)采購環(huán)節(jié)。地方政府層面，廣東基藥招標(biāo)最終傾向于安徽模式，福建自創(chuàng)的“分組議價”模式雖然形式上有所改變，但還是以降價為主要目標(biāo)，這顯示 “以價格孰低”作為判定標(biāo)準(zhǔn)仍然在某些區(qū)域給基藥價格帶來一定的壓力。衛(wèi)生部層面，政策與基本藥物制度司司長鄭宏表示“衛(wèi)生部聯(lián)合多家單位制定‘藥品生產(chǎn)企業(yè)綜合評價體系’課題，目前課題正在驗(yàn)收階段，這一評價體系可以給雙信封招標(biāo)的第一個信封提供一些技術(shù)支持。”衛(wèi)生部規(guī)財司副司長王玉洵表示，二次議價的兩難困境、雙信封制水土不服即“質(zhì)量優(yōu)先，價格合理”落實(shí)難、基本藥物應(yīng)該向何處去等行業(yè)熱點(diǎn)問題已經(jīng)被衛(wèi)生部關(guān)注，并納入研究。從建立相關(guān)評價體系到醞釀集中采購制度縱深發(fā)展，顯示相關(guān)政策正趨于深化和合理化，這將利于改變目前招標(biāo)過程中“唯低價”標(biāo)準(zhǔn)，推動行業(yè)競爭規(guī)范化，實(shí)現(xiàn)扶優(yōu)汰劣和杜絕藥品質(zhì)量問題。
國家發(fā)改委日前對今年4 月公布的新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011 年本）進(jìn)行了詳細(xì)解讀，未來鼓勵創(chuàng)新、規(guī)范行業(yè)發(fā)展是主要目標(biāo)。另外北京市宣布8 月1 日起，6 家試點(diǎn)醫(yī)院住院治療將實(shí)行按病種分組付費(fèi)方式結(jié)算醫(yī)療費(fèi)用。
按病種收費(fèi)和施行總額預(yù)付，將是未來醫(yī)保支付結(jié)算改革的一個大趨勢，有利于控制整體費(fèi)用，目前尚處于試點(diǎn)摸索階段，形成成熟的模式尚需時日。
7 月21 日，中國新聞網(wǎng)批露“天士力集團(tuán)托管經(jīng)營的云南省普洱市中心醫(yī)院正式揭牌”，加上此前（6 月24 日）雙鷺?biāo)帢I(yè)公告參與籌建新鄉(xiāng)市中心醫(yī)院（東區(qū)），表明越來越多的企業(yè)和集團(tuán)開始介入到醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。向社會資本開放醫(yī)療服務(wù)行業(yè)是未來的大趨勢，隨著政府態(tài)度和政策法規(guī)日益明確，醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)仍會為企業(yè)帶來淘金機(jī)遇。
上周滬深300 醫(yī)藥指數(shù)微跌0.7%，優(yōu)于滬深300 指數(shù)走勢（下跌2.0%）。年初以來滬深300 醫(yī)藥指數(shù)下跌9.1%，仍然落后于滬深300 指數(shù)表現(xiàn)（+0.1%）。滬深300 醫(yī)藥指數(shù)連續(xù)三周跑贏滬深300 指數(shù)，板塊估值恢復(fù)到26-27x 左右。
中報期已經(jīng)到來，市場業(yè)績預(yù)期逐步調(diào)整到位，加上市場環(huán)境動蕩導(dǎo)致投資者避險需求，板塊下半年仍然具備收益空間。建議逐步在震蕩調(diào)整期逐步加大行業(yè)配置比例，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械、消費(fèi)中藥、品牌專科藥和醫(yī)療服務(wù)等子行業(yè)。
穩(wěn)健型組合（恒瑞醫(yī)藥、天士力、華東醫(yī)藥、云南白藥、東阿阿膠、海正藥業(yè)）作為板塊戰(zhàn)略配置品種；成長型企業(yè)，建議選擇新華醫(yī)療、魚躍醫(yī)療（醫(yī)療器械行業(yè)良好背景支持快速成長），華海藥業(yè)（海外訂單帶來發(fā)展機(jī)遇），康美藥業(yè)（產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)入收獲期），雙鷺?biāo)帢I(yè)（業(yè)績增長提速，積極擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈）。康緣藥業(yè)主業(yè)經(jīng)營觸底反彈，后面具備新藥批文預(yù)期，可提前關(guān)注。
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