備戰(zhàn)新一輪兼并重組國內(nèi)大型車企找錢忙
2010/10/14 9:45:23
2010年以來，國內(nèi)車企的融資速度不斷加快。業(yè)內(nèi)人士稱，奇瑞、力帆、比亞迪、眾泰、華晨、上汽、一汽、廣汽、長城、吉利等汽車企業(yè)均有融資需求，融資方式包括增發(fā)、IP O或借殼上市、發(fā)票據(jù)等，融資總額度或超過600億元。
北汽集團董事長徐和誼日前說，十二五期間，通過兼并重組實現(xiàn)汽車企業(yè)規(guī)?；瘜⑹且粋€重要趨勢，盡快壯大北汽集團規(guī)模是提升北汽在國內(nèi)、國際行業(yè)地位的首要任務(wù)，在未來的兼并重組中，北汽股份公司將發(fā)揮重要的平臺作用。
作為資金密集型的行業(yè)，汽車企業(yè)長期需要巨額資金進行投資支持。當(dāng)前，大型汽車集團急需融資的目的，除了一直以來以“做大做強”為目標(biāo)的自身發(fā)展戰(zhàn)略以外，還主要囿于政策的推動作用。
早在2009年3月發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中，汽車業(yè)的兼并重組目標(biāo)就已制定：形成二到三家產(chǎn)銷規(guī)模超過200萬輛的大型汽車企業(yè)集團，四到五家產(chǎn)銷規(guī)模超過100萬輛的汽車企業(yè)集團，產(chǎn)銷規(guī)模占市場份額90%以上的汽車企業(yè)集團由14家減少到10家以內(nèi)。振興規(guī)劃更是明確提出，鼓勵大型汽車企業(yè)在全國范圍內(nèi)實施兼并重組。
而在2010年9月6日國務(wù)院辦公廳剛剛下發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于促進企業(yè)兼并重組的意見》上，汽車業(yè)赫然排在六大行業(yè)的第一位，將令車企之間兼并重組的步伐進一步加快。目前，工信部已經(jīng)開始起草促進汽車企業(yè)兼并重組的具體政策，預(yù)計這一政策于2010年年底公布，明年中國汽車產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喖娌⒅亟M大潮。
在新一輪重組大潮山雨欲來的背景下，這自然需要龐大的資金做后盾。如北汽在收購寶龍后用以擴建工廠的資金就需50億元。而近一年來，北汽先后投資16.8億元興建北汽研究總院，半年前掛牌成立的北汽新能源汽車公司計劃近三年內(nèi)投入23.8億元用于新能源整車及關(guān)鍵零部件的研發(fā)生產(chǎn)，一期工程尚未完工的北汽株洲基地需要注資50億元，重慶銀翔微車基地需要加碼15億元。
同時，在政策對自主研發(fā)的支持和鼓勵下，汽車集團在自主品牌建設(shè)上的投入更是大得驚人。即將出臺的新《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》規(guī)定，到2015年，自主品牌乘用車要占國內(nèi)市場50%，自主品牌轎車要占國內(nèi)汽車市場40%。未來五年，北汽計劃陸續(xù)上市九個系列20多款自主品牌乘用車，其中包括基于薩博技術(shù)的自主品牌轎車、SU V以及新能源車、純電動轎車等，這些都需要大量資金的投入。
此外，2010年8月，廣汽集團借殼駿威汽車登陸H股，并以駿威汽車為平臺，終實現(xiàn)了旗下資產(chǎn)的整體上市。同時，上汽、一汽也不甘落后。一汽集團的整體上市一直備受市場關(guān)注，而上海汽車在去年底權(quán)證融資失敗后，同樣存在融資需求，以解決權(quán)證融資失敗帶來的項目資金短缺問題。
在兼并重組的步伐越來越快的情況下，國內(nèi)的各大車企都在資本市場上絞盡腦汁，以期大限度的提升業(yè)績，擴大規(guī)模，在競爭中取得一個較好的位置。不僅大型汽車集團如此，一些業(yè)績表現(xiàn)稍差的汽車企業(yè)也急需資金，以避免被大型集團重組掉。
旗下上市公司ST金杯連續(xù)多年虧損，并多次傳出被廣汽、一汽“盯上”的華晨汽車，日前與國家開發(fā)銀行簽署了高達100億元的“開發(fā)性金融合作協(xié)議”，以巨額資金保證自身的發(fā)展，其中補充集團本部生產(chǎn)經(jīng)營所需運營資金五億元，調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，償還銀行貸款五億元。
目前華晨已制定了一個產(chǎn)品開發(fā)計劃，輕卡、微車、轎車車型全部上下延伸。轎車除了駿捷平臺之外，還將打造一個C級車平臺和一個A 0級車平臺。微車將產(chǎn)能從10萬輛提升到20萬輛。輕卡方面，正在與河南、河北和江蘇等地方車企商談聯(lián)合重組，力爭在“十二五”末期完成整車產(chǎn)銷每年150萬輛、發(fā)動機產(chǎn)銷每年150萬輛、銷售收入超過每年1600億元的目標(biāo)。
另一方面，一些民營汽車企業(yè)也在尋求融資渠道，以便研發(fā)特色產(chǎn)品，獲得自我發(fā)展，即使被重組并購，也可以增強話語權(quán)。如眾泰汽車謀求香港上市，不僅可以推動其電動車的大力發(fā)展，假如被北汽收購，還可以以此增加在談判中的砝碼。
又如海馬汽車8月24日定向增發(fā)30億元，其中約25億元的募集資金將被投入到海馬商務(wù)15萬輛汽車技術(shù)改造項目，另外，海馬鄭州汽車項目將被注入約五億元的募集資金，包括對A 00級轎車等項目的開發(fā)。
比亞迪汽車預(yù)計年底在深圳A股增發(fā)近30億元，作為比亞迪鋰離子電池生產(chǎn)、汽車研發(fā)、擴展汽車產(chǎn)品和汽車零部件以及太陽能電池項目撥付資金。力帆汽車預(yù)計年底在A股上市募集30億元左右，計劃三期投入24億元發(fā)展轎車業(yè)務(wù)，啟動內(nèi)蒙古和重慶市璧山縣兩大生產(chǎn)基地建設(shè)，新工廠建成后，力帆汽車整體產(chǎn)能將達45萬。
當(dāng)汽車企業(yè)發(fā)展壯大到一定規(guī)模，單靠銀行貸款等傳統(tǒng)的融資方式，已遠遠不能滿足車企對資金的需求，上市已經(jīng)成為眾多車企的不二選擇。
北汽股份公司成立后，上市就成為北汽股份公司下一步的戰(zhàn)略選擇。專家分析，北汽股份公司的建立一是為自主品牌乘用車發(fā)展打造業(yè)務(wù)平臺，另外一方面就是推動北汽整體上市。北汽副總經(jīng)理韓永貴說，北汽股份公司上市預(yù)計需要兩年左右時間，而在上市之前，北汽股份公司將主要通過定向增發(fā)、獲得私募基金等形式募集資本金。同時，由于北汽近年來經(jīng)營狀況良好，已在各銀行獲得了較高的貸款授信，也可以通過負債融資的方式為自主品牌乘用車提供資金保障。
在快魚吃慢魚的競爭機制下，為提高市場話語權(quán)且不被吞并掉，做大做強成為眾車企的終極目標(biāo)，而資本市場無疑是實現(xiàn)這個目標(biāo)的強大助推器：上汽實現(xiàn)整體上市后，銷量躍居國內(nèi)龍頭老大，并日漸拉開了與第二名的差距；福田汽車上市后，已由生產(chǎn)四輪農(nóng)用車的小廠商發(fā)展成擁有高中低端卡車和客車的國內(nèi)龍頭商用車制造商，上市至今，其主營收入增長了22倍，并將昔日競爭對手遠遠地甩在了后面。
目前，上市車企已是我國汽車市場的主力，從銷量看，上市車企去年共貢獻了1008萬輛的銷量，占總銷量的比例為74%。而對各個汽車集團而言，上市后股票價格并不是重要的，出于汽車企業(yè)目前對于資金饑渴的強烈需要，上市能給企業(yè)帶來一個較好的融資平臺，在短時間內(nèi)獲得大量資金來實現(xiàn)企業(yè)的投資發(fā)展計劃，對企業(yè)今后的發(fā)展壯大和生存都能起到促進作用。目前許多車企值錢的資產(chǎn)依然是合資企業(yè)中方的股權(quán)，自主品牌只是初顯崢嶸。一旦實現(xiàn)整體上市，自主品牌受歧視、投入不足的局面將大大改觀。
車企之所以加速融資上市另一個目的，是因為已經(jīng)公布半年報的汽車股今年上半年業(yè)績大增，成為業(yè)績亮麗的板塊之一。另外，從市場情況來看，汽車類股目前的估值普遍偏于合理。這就是說，汽車行業(yè)雖然不具備內(nèi)生性的業(yè)績高速增長機會，但是卻存在外延型的資產(chǎn)大幅擴張機會。因此車企不約而同地選擇上市，搶占發(fā)展先機，開始為將來的發(fā)展未雨綢繆
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