工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)銷商及上下游調(diào)研情況簡(jiǎn)析
2011/3/24 17:02:52
近海通證券調(diào)研了各工程機(jī)械尤其是挖掘機(jī)制造公司及其經(jīng)銷商，對(duì)我國(guó)2011年及以后年度工程機(jī)械的供需情況分析的結(jié)論是：
供給端：雖然各公司現(xiàn)有合計(jì)生產(chǎn)能力達(dá)到20萬(wàn)臺(tái)，且全國(guó)新建和擴(kuò)建產(chǎn)能10萬(wàn)臺(tái)。但實(shí)際上各公司產(chǎn)能難以在2011年大幅放出，日本川崎的液壓件供貨能力不足可能將在3-4月顯現(xiàn)，將成為2011年中國(guó)工程機(jī)械供貨瓶頸，各國(guó)內(nèi)工程機(jī)械公司設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力無(wú)法完全放出，2011年基本達(dá)到產(chǎn)銷平衡。銀根收緊在2011年對(duì)工程機(jī)械銷售影響不大。但總體而言，2011年將不會(huì)出現(xiàn)2010年旺季供貨嚴(yán)重不足的問(wèn)題，基本可以滿足需求。
需求端：1、十二五基建規(guī)劃（含水利）比十一五基本翻番，勞動(dòng)力短缺及勞動(dòng)力價(jià)格提升，以及中西部地區(qū)政府的基建投資熱情難以抵擋。中西部地區(qū)需求帶動(dòng)了今后幾年對(duì)工程機(jī)械的需求增量。2011年下半年水利的投入開(kāi)始對(duì)挖掘機(jī)拉動(dòng)。2、東部地區(qū)城市從大規(guī)模基建逐步轉(zhuǎn)型為城市基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)，小型工程機(jī)械如小挖和兩頭忙將成為新興品種，更為豐富多樣的工程機(jī)械將帶動(dòng)需求持續(xù)旺盛。3、1-3月的連續(xù)大力度促銷活動(dòng)提前釋放了部分有效需求，由于各廠家均在力爭(zhēng)拼搶上半年銷售額，預(yù)計(jì)旺季銷售情況將持續(xù)火爆，下半年銷售增速將趨于溫和。4、中國(guó)二手工程機(jī)械大量流入越南等東南亞國(guó)家，導(dǎo)致我國(guó)工程機(jī)械更換頻率提升。5、5、各生產(chǎn)企業(yè)均放松商務(wù)條件，且提供了運(yùn)作快速的融資租賃平臺(tái)，2011年挖掘機(jī)的銷售已有超過(guò)半數(shù)采用融資租賃方式，極端說(shuō)法是約90%采用融資租賃方式，銀行收縮銀根對(duì)工程機(jī)械的銷售影響不大。
廠家和經(jīng)銷商庫(kù)存：1、個(gè)別外資挖掘機(jī)生產(chǎn)商如現(xiàn)代（江蘇）挖掘機(jī)的庫(kù)存非常低，旺季可能會(huì)供應(yīng)不上；2、國(guó)內(nèi)需求太大，經(jīng)銷商拿貨的資金能力（銷售外資品牌經(jīng)銷商需全款提貨，銷售內(nèi)資品牌經(jīng)銷商基本在提貨2月后需全款買斷）無(wú)法與之相比，經(jīng)銷商囤貨導(dǎo)致銷售數(shù)據(jù)好看一說(shuō)無(wú)法成立。3、目前各整機(jī)廠和上游結(jié)構(gòu)件配套企業(yè)已全面開(kāi)足生產(chǎn)能力，基本可以維持旺季緊平衡。
利潤(rùn)率：年初至今的大力促銷帶來(lái)了大量銷售費(fèi)用，加之以鋼材和勞動(dòng)力成本的上升，基本抵消了工程機(jī)械價(jià)格上調(diào)所帶來(lái)的利潤(rùn)。今年以來(lái)，小挖約提價(jià)3000-5000元，大挖提價(jià)1萬(wàn)元左右，裝載機(jī)也有3月初提價(jià)。綜合以上因素，估計(jì)各主流公司產(chǎn)品毛利率基本持平。
總體對(duì)工程機(jī)械公司銷售和業(yè)績(jī)保持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，全年基本保持產(chǎn)供銷緊平衡。未來(lái)2-3年內(nèi)中國(guó)勞動(dòng)力價(jià)格提升和緊缺，國(guó)內(nèi)地區(qū)梯次需求，國(guó)內(nèi)二手設(shè)備出口提升了對(duì)一手新設(shè)備的需求，帶動(dòng)了中國(guó)工程機(jī)械尚有較大發(fā)展空間。
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