棉花領(lǐng)跌大宗商品弱勢(shì)盤整或?qū)⒀永m(xù)
2011/3/29 10:05:36
國(guó)內(nèi)期棉價(jià)自沖上34870元/噸頂峰后，逐漸迎來回調(diào)盤整。周一，市場(chǎng)傳聞國(guó)家將下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅和紡織業(yè)出口退稅，刺激期棉大跳水。而全球棉花種植面積將增加已成業(yè)內(nèi)共識(shí)，下游涉棉企業(yè)庫存壓力大，產(chǎn)品銷售不暢，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，諸多跡象預(yù)示著鄭棉近期或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)盤整。
昨日，國(guó)內(nèi)期棉重挫5.24%，領(lǐng)跌大宗商品。美棉方面，截至發(fā)稿，報(bào)價(jià)191美分，下跌3.22%。業(yè)內(nèi)人士紛紛向記者表示，市場(chǎng)近日傳聞國(guó)家將下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅和紡織業(yè)出口退稅，刺激大宗商品回調(diào)。
多位業(yè)內(nèi)人士稱，傳聞國(guó)家將對(duì)棉花免稅進(jìn)口，下調(diào)食糖進(jìn)口關(guān)稅，玉米、大豆、油脂免稅，調(diào)降農(nóng)產(chǎn)品、食品相關(guān)加工業(yè)增值稅，下調(diào)紡織服裝出口退稅率。
盡管目前這些傳聞都未經(jīng)過證實(shí)，也無權(quán)威部門發(fā)布，但是投資者恐慌情緒已經(jīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)利空消息提前做出了反應(yīng)。
倍特期貨分析師劉堃表示，“如果傳聞成真，各類農(nóng)系商品下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅，則意味著國(guó)內(nèi)商品的需求力度減緩，短期內(nèi)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有一定利空影響。”
東興期貨分析師張郡凌也表示，傳聞紡織品出口退稅率可能下調(diào)3-5個(gè)百分點(diǎn)，若消息屬實(shí)，將對(duì)棉花和PTA的價(jià)格有較大影響。目前國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)主要以出口為主，國(guó)內(nèi)消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定。如果出口退稅下降，則企業(yè)利潤(rùn)將明顯下降，而且出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)也會(huì)降低，影響價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而減少棉花和化纖的消費(fèi)，間接使得PTA消費(fèi)下降。
“不過，即使沒有退稅率下調(diào)，去庫存周期中的消費(fèi)已經(jīng)不足以支撐目前的價(jià)格，市場(chǎng)本身也有回調(diào)需要。”張郡凌補(bǔ)充道。
另外，上海中期分析師見驚雷認(rèn)為，一般來說，前期領(lǐng)漲的，在趨勢(shì)改變時(shí)也會(huì)領(lǐng)跌。棉花在過去一年半的牛市當(dāng)中一直是領(lǐng)漲的，所以領(lǐng)跌也比較正常。
從供需面來看，全球棉花種植面積將增加，若下游需求跟不上，棉花后市仍有回調(diào)的可能。業(yè)內(nèi)人士表示，3月31日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告中的棉花種植面積可能會(huì)高于之前的預(yù)估，使得棉花價(jià)格有回調(diào)要求。
見驚雷稱，“從全球范圍來看，棉花等種植面積將增加，大豆種植面積減少，所以不排除大量資金從棉花、白糖等領(lǐng)漲品種轉(zhuǎn)移到大豆市場(chǎng)。昨日國(guó)內(nèi)大豆逆市上揚(yáng)。”
據(jù)悉，本月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布棉花種植面積預(yù)估數(shù)字，此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)2011/12年度美棉種植面積將達(dá)到1300萬英畝，同比增長(zhǎng)18.2％；預(yù)計(jì)收獲面積1160萬英畝。如單產(chǎn)810磅/英畝（60.75公斤/畝），總產(chǎn)將達(dá)到1950萬包（424.6萬噸），同比增加6.6％。
國(guó)內(nèi)方面，2月底的農(nóng)業(yè)部種植意向調(diào)查顯示，2011年全國(guó)植棉意向增幅5.4%，其中長(zhǎng)江流域增長(zhǎng)5.7%，黃河流域增7.7%，西北流域增2.1%。分省來看，主產(chǎn)省中只有河南意向減少，其他各省均有不同程度增長(zhǎng)，其中河北增幅多。
可見，棉花種植面積的增加的可能性極大。而下游產(chǎn)品銷售不暢，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，紗線價(jià)格也出現(xiàn)調(diào)整。“高棉價(jià)導(dǎo)致成本大幅提高，期價(jià)亦高位震蕩，使得下游涉棉企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，接單謹(jǐn)慎。接單謹(jǐn)慎導(dǎo)致成交量不足，進(jìn)而使得紗線等產(chǎn)品銷售率降低，庫存增加。庫存壓力大與貨幣環(huán)境的收緊使得資金流轉(zhuǎn)不暢，棉紡企業(yè)對(duì)后市信心動(dòng)搖，惜售心理轉(zhuǎn)弱，因而紗線出現(xiàn)降價(jià)。”宏源期貨分析師王勇表示。
見驚雷告訴記者，根據(jù)調(diào)研結(jié)果，紡織企業(yè)對(duì)于32000元以上的棉花價(jià)格難以接受，因此未來棉價(jià)上行空間有限。當(dāng)前部分棉花企業(yè)對(duì)后市信心有所減弱，出貨積極性開始增加，紡織企業(yè)方面購買力也比較薄弱，高等級(jí)新疆棉花銷售也不像往常。紡企對(duì)紗線產(chǎn)銷預(yù)期下降，對(duì)棉價(jià)繼續(xù)上漲的信心不足，出于風(fēng)險(xiǎn)考慮可能減少原料庫存。
銀河期貨研究中心認(rèn)為，鄭棉上周基本呈現(xiàn)上漲減倉、下跌增倉特點(diǎn)，弱勢(shì)特征明顯，市場(chǎng)中心和盤中高點(diǎn)也不斷下移。若無明顯利好或者利空刺激，鄭棉可能延續(xù)弱勢(shì)盤整格局。
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