資金面及基本面利空齊壓棉價仍將調(diào)整
2011/4/9 10:01:02
2011年3月30日－4月5日，國內(nèi)外電子盤保持震蕩態(tài)勢；國內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價格跌幅擴大，成交依舊乏力；紗、布價格下跌趨緩，銷售依然不暢，紡企產(chǎn)品庫存壓力進一步加大。
當周，利比亞局勢的變化讓市場對原油供應中斷的擔憂加劇，同時美國公布的3月份就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，投資者對宏觀經(jīng)濟形勢的信心提升，加之在歐洲及英國央行加息預期下美元持續(xù)走低，國際原油期貨價格大幅上漲，并帶動大宗商品整體上行。
不過，利好的外部環(huán)境并未給ICE期貨帶來多少支撐。由于供需情況面臨調(diào)整，投資者顯得較為謹慎，市場頻繁遭遇獲利平倉盤打壓。3月31日，USDA公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年美國意向植棉面積為7633.5萬畝，較預期低近300萬畝，但也只能讓市場得到短暫提振。分析人士指出，在全球消費和庫存狀況月報公布之前，棉價仍將保持震蕩態(tài)勢。
受國內(nèi)緊縮環(huán)境及下游紡織經(jīng)營狀況悲觀、皮棉現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱等因素影響，鄭棉期貨弱勢難改。目前，雖然期現(xiàn)價格已經(jīng)大幅倒掛，但無論從技術(shù)指標還是從基本面來衡量，業(yè)內(nèi)仍對鄭棉保持看空預期。
當周，皮棉現(xiàn)貨價格跌幅再次擴大，其中代表內(nèi)地229級棉價格的國家棉花價格A指數(shù)（CNCotton A）均價31141元/噸，較上周下跌396元/噸；代表內(nèi)地328級棉價格的國家棉花價格B指數(shù)（CNCotton B）均價30213元/噸，下跌419元/噸。由于電子盤大幅下滑，市場恐慌情緒再起，前期較為堅挺的高等級棉價格也出現(xiàn)松動，低等級棉價格跌勢更為顯著，成交依舊乏力。
進入4月份，紡織市場仍是一片蕭條，“旺季不旺”名副其實。當周，紗、布企業(yè)繼續(xù)降價促銷，但未見明顯成效，產(chǎn)品庫存壓力繼續(xù)加大，有紗廠稱其資金鏈已接近崩斷。不少紗廠表示雖然棉花庫存已經(jīng)降至較低水平，但只打算隨用隨買。而山東、浙江、福建等地一些印染、服裝及家紡類企業(yè)也反映訂單仍然疲軟，且以中、小單為主。
中國人民銀行4月5日晚間宣布，自6日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。分析人士認為，在國內(nèi)市場流動性仍然寬松、勞動力成本上升及輸入性通脹壓力加劇等因素影響下，未來貨幣緊縮政策仍將持續(xù)。
另外，歐元區(qū)3月份通脹率上升至2 .6%，連續(xù)三個月超過歐洲央行設定的接近但略低于2%的控制目標，英國通脹率也達到4.4%，兩大經(jīng)濟體加息已經(jīng)箭在弦上。美聯(lián)儲主席伯南克4日也表示，近期美國通脹率走高是由大宗商品價格上漲所致，但“如果我的假設證明錯誤，我們當然就不得不采取相應措施，確保物價穩(wěn)定”。隨著全球性寬松貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向，作為前期受到資金過多眷顧的品種，棉花市場將承受壓力。
后期，紡織需求狀況將是影響棉價走勢的關鍵因素。業(yè)內(nèi)人士指出，由于棉價仍處于高位，且波動較大，下游總體需求受到抑制，短期內(nèi)有效需求也難以釋放，市場仍需震蕩調(diào)整。另外，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)3月上中旬在全國范圍內(nèi)進行的調(diào)查顯示，2011全國植棉意向面積為7927.2萬畝，同比增長6.2％，下一步實播面積及生長期天氣變化情況對后市行情的影響將逐漸加大，進一步給棉價走勢增添變數(shù)。
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