棉花后期弱勢(shì)運(yùn)行概率大企業(yè)關(guān)注棉花收儲(chǔ)
2011/4/9 18:07:04
3月30日，國(guó)家發(fā)改委等八部門(mén)發(fā)布2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案，臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案將在新疆、山東等13個(gè)棉花主產(chǎn)?。▍^(qū)、市）執(zhí)行，臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉到庫(kù)價(jià)格每噸19800元，執(zhí)行時(shí)間為2011年9月1日至2012年3月31日，即2011年度新棉交售期。臨時(shí)收儲(chǔ)政策一方面將在新年度開(kāi)始實(shí)施，超過(guò)了一般紡企的庫(kù)存和安排生產(chǎn)的時(shí)間；另一方面并不代表國(guó)家的市場(chǎng)預(yù)期或者政策導(dǎo)向，市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格運(yùn)行還要看供需等各方面因素，因此對(duì)近期棉價(jià)和紡織用棉沒(méi)有直接影響。
從公布的棉花收儲(chǔ)價(jià)格19800元/噸來(lái)看，相對(duì)目前期貨和現(xiàn)貨價(jià)格都偏低。按照成本計(jì)算，僅供農(nóng)民保本。而國(guó)家在播種季節(jié)推出收儲(chǔ)政策，意圖在穩(wěn)定農(nóng)民信心，但對(duì)種植面積擴(kuò)大不利。政策導(dǎo)向上，依舊以保持為主，除了關(guān)心棉花價(jià)格，更擔(dān)憂糧食安全。而收儲(chǔ)價(jià)格較低也使得市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)家認(rèn)為價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下跌提前穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，總體消息屬于一個(gè)長(zhǎng)期的利空。
在3月31日USDA公布下年度美棉種植意向，播種面積預(yù)測(cè)為1256.55萬(wàn)英畝，低于2月份預(yù)測(cè)，引發(fā)大量買(mǎi)盤(pán)涌入市場(chǎng)，使得ICE期棉大幅上漲，遠(yuǎn)月合約率先強(qiáng)勢(shì)漲停，從目前的價(jià)差來(lái)講，必定會(huì)有一個(gè)理性的回歸，外盤(pán)遠(yuǎn)月合約有望進(jìn)行補(bǔ)漲。但這對(duì)國(guó)內(nèi)棉市預(yù)計(jì)影響相對(duì)有限，同時(shí)考慮到清明長(zhǎng)假來(lái)臨，市場(chǎng)或?qū)Υ朔从巢粫?huì)太大，而國(guó)內(nèi)棉花則有所不同，市場(chǎng)的焦點(diǎn)逐漸從前期的缺口轉(zhuǎn)向庫(kù)存和資金壓力上來(lái)，因此整體的一個(gè)市場(chǎng)氛圍相對(duì)偏空。
棉花產(chǎn)業(yè)上下游價(jià)格均處于弱勢(shì)。多數(shù)棉商傾向于讓利套現(xiàn)，報(bào)價(jià)下調(diào)，代表國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉均價(jià)的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)跌破3萬(wàn)整數(shù)關(guān)口。下游紡織產(chǎn)品在近期下調(diào)價(jià)格后成交仍未有明顯啟動(dòng)。當(dāng)日棉花電子盤(pán)價(jià)格大幅下跌，做空能量得到一定程度釋放，時(shí)至年度中期，在供需關(guān)系未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變的背景下，建議關(guān)注棉價(jià)下調(diào)后下游棉花消費(fèi)變化趨勢(shì)以有紗布市場(chǎng)的表現(xiàn)。
4月1日，受到獲利回吐盤(pán)的影響，ICE棉花期貨高開(kāi)后不久便跌破200美分，盤(pán)中在197-199美分的區(qū)域內(nèi)震蕩，但在尾盤(pán)階段又下跌到195美分附近，成交量減少。分析人士表示，美棉意向種植面積揭曉之后，交易商的關(guān)注重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到產(chǎn)棉區(qū)天氣情況以及下周USDA4月份月報(bào)上，因此近期棉價(jià)將延續(xù)震蕩格局。
相比臨時(shí)收儲(chǔ)政策的出臺(tái)，紡織企業(yè)目前更加關(guān)注出口退稅率的下調(diào)。雖然還沒(méi)有得到官方的確認(rèn)，但一些紡企認(rèn)為下調(diào)的可能性較大。因?yàn)閺慕衲甑恼ぷ鲌?bào)告和一些配套政策看，國(guó)家將更加側(cè)重調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式，紡織由于產(chǎn)能過(guò)剩、環(huán)境污染等原因，將受到更多限制。而一旦退稅率下調(diào)，同時(shí)原材料、勞動(dòng)力成本大幅上漲，人民幣的升值，都將對(duì)整個(gè)紡織行業(yè)直接的打擊，這些都在不同程度上引起了紡織廠的擔(dān)憂，而目前棉紡織企業(yè)長(zhǎng)期單子較少，棉價(jià)向下游傳導(dǎo)受到了一定阻力，且在宏觀面預(yù)計(jì)4月份進(jìn)一步加息等緊縮政策加劇之下，勢(shì)必將打壓市場(chǎng)
皮棉價(jià)格，因此棉花后期弱勢(shì)運(yùn)行的概率比較大。
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