挖掘機(jī)銷量四月增速環(huán)比下滑機(jī)械股承壓
2011/5/18 8:44:20
4月挖掘機(jī)銷量達(dá)到2.7萬臺，單月同比增長25.3%。但相比3月約44%的增速，大幅放緩近18個(gè)百分點(diǎn)，這也直接影響著投資者的情緒，國內(nèi)挖掘機(jī)的主要上市公司三一重工(600031，收盤價(jià)17.83元)、柳工(000528，收盤價(jià)35.00元)等昨日均震蕩走低，柳工更是下跌1.21%。
部分買方機(jī)構(gòu)人士表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮帶來的投資增速降低的背景下，對工程機(jī)械中短期需求持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度;同時(shí)因日本強(qiáng)震對日系上游零部件企業(yè)帶來短期破壞，或?qū)⒁l(fā)對國內(nèi)部分工程機(jī)械企業(yè)零部件斷供，也將制約二、三季度部分工程機(jī)械類企業(yè)的業(yè)績。
據(jù)工程機(jī)械相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)在5月10日披露的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，4月挖掘機(jī)銷量達(dá)到2.7萬臺，單月同比增長25.3%，但與3月份單月約44%的同比增速相比，大幅放緩近18個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，根據(jù)中金公司新研究示，1～4月挖掘機(jī)行業(yè)累計(jì)銷量達(dá)10.2萬臺，同比增長48.8%，相比1～3月累計(jì)59.8%的增速，放緩達(dá)11個(gè)百分點(diǎn)。其中，三一重工、柳工、廈工股份(600815，收盤價(jià)14.18元)分別實(shí)現(xiàn)銷售3208臺、806臺、374臺;三一重工的同比增速更是達(dá)到128%，后兩者則維持在15%左右的水平。中金公司表示，經(jīng)過4月的熱銷之后三一重工單月市場份額達(dá)到11.7%，形成對國內(nèi)市場挖機(jī)龍頭小松(日本)約11.9%市場份額的巨大沖擊。
與此同時(shí)，外資品牌在國內(nèi)的銷售則遠(yuǎn)不如國內(nèi)企業(yè)火熱，小松、現(xiàn)代江蘇(中韓合資)挖掘機(jī)銷量在4月份僅分別同比增長5.9%和3.3%，而斗山(韓國)和日立(日本)分別下降7.3%和16.1%，形勢更不容樂觀。
但接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的某資深行業(yè)人士則認(rèn)為，從今年前4個(gè)月來看，工程機(jī)械的熱銷可能與國內(nèi)部分企業(yè)的激進(jìn)銷售手段有關(guān)系，有些企業(yè)為了能迅速占領(lǐng)市場，在大力推行“賒銷”，下游的區(qū)域代理商則配合力推“0首付”活動(dòng)，使得市場的熱銷出現(xiàn)了明顯的水分。但總體來看，因國內(nèi)企業(yè)在價(jià)格與渠道方面還是具備相對的優(yōu)勢，未來只要能解決傳動(dòng)、液壓、馬達(dá)等核心零部件的自產(chǎn)供給問題，則有望完成對外資品牌的進(jìn)口替代。
對機(jī)械股保持謹(jǐn)慎相比于火熱的銷售數(shù)據(jù)，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者要冷靜得多。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在與一些買方機(jī)構(gòu)研究人士的溝通中了解到，目前買方機(jī)構(gòu)擔(dān)心的問題還是在需求端。
某大型基金公司相關(guān)領(lǐng)域研究人士表示：隨著著國家宏觀調(diào)控的深入，緊縮貨幣政策所帶來的固定資產(chǎn)投資增速回落是必然的趨勢，這樣一來對工程機(jī)械這樣的周期性行業(yè)將產(chǎn)生明顯影響;同時(shí)，以4月份5.3%的CPI增速來看，央行短期內(nèi)的貨幣政策或難以明顯轉(zhuǎn)向，后續(xù)走勢上，工程機(jī)械板塊能否出現(xiàn)階段性的投資機(jī)會(huì)，將在很大程度上取決于國家貨幣政策的導(dǎo)向。
除此之外，日本強(qiáng)震對日系工程機(jī)械零部件企業(yè)的產(chǎn)能多少造成了沖擊，如生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)的五十鈴以及液壓件的部分企業(yè)等。而國內(nèi)工程機(jī)械的核心部件——液壓、馬達(dá)、傳動(dòng)等對日系企業(yè)的依存度較高，部分部件的依存度高達(dá)70%以上，因此日系零部件供給減少也必將影響相關(guān)上市公司的產(chǎn)能。
同時(shí)，該人士認(rèn)為“賒銷”不容忽視，如果賒銷力度太大，這種明顯是寅吃卯糧的銷售方式，或許已透支了部分未來業(yè)績。
綜合以上幾因素判斷，短期內(nèi)對工程機(jī)械類個(gè)股持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。
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