服裝企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈上市屢受打擊
2011/11/19 10:05:36
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，棉紡服裝企業(yè)上市屢受挫敗，企業(yè)很可能受到一定的打擊。
內(nèi)地服裝類(lèi)企業(yè)成為今年A股IPO申請(qǐng)上會(huì)被否的重災(zāi)區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來(lái),共有11家服裝類(lèi)企業(yè)IPO申請(qǐng)上會(huì),其中有6家被否,過(guò)會(huì)率僅45%。平安證券一位投行人士認(rèn)為,存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)快速下降或?qū)е落N(xiāo)售和財(cái)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)是該類(lèi)企業(yè)今年IPO申請(qǐng)被否的重要原因之一。
該投行人士進(jìn)一步解釋,去年以來(lái),內(nèi)地服裝類(lèi)企業(yè)的成本普遍大幅上升。為了緩解成本上升壓力,該類(lèi)企業(yè)開(kāi)始較大幅度地提升產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格,漲約10%至20%,這導(dǎo)致了一些過(guò)於追求毛利率的服裝企業(yè)庫(kù)存大幅增加,存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降,隱藏著較大的銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn),持續(xù)盈利能力進(jìn)而受到影響。今年以來(lái)IPO申請(qǐng)被否的服裝類(lèi)企業(yè)基本上均存在此類(lèi)問(wèn)題。
以今年被否的威絲曼服飾為例,其招股書(shū)顯示,公司9種原材料中,有8種在去年出現(xiàn)了較大幅度的上漲;與此同時(shí),公司在去年將主打產(chǎn)品品牌女裝的價(jià)格提升了10.9%。另一被否的維格娜絲時(shí)裝也出現(xiàn)同樣的情況。
但這兩家企業(yè)產(chǎn)品大幅漲價(jià)卻導(dǎo)致了存貨周轉(zhuǎn)率快速下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì),○八年至去年,威絲曼服飾存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.4次、3.29次和2.88次;同期,維格娜絲時(shí)裝存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.23次、2.19次和1.36次。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì),今年IPO被否的其他4家服裝類(lèi)企業(yè)(淑女屋、利步瑞服飾、舒朗服裝和福建諾奇)中,除利步瑞服飾和福建諾奇外,其余2家去年的存貨周轉(zhuǎn)率水平均有不同程度的下降:淑女屋、舒朗服裝存貨周轉(zhuǎn)率分別降至1次、0.49次。這與目前已上市服裝類(lèi)公司2.4次左右的平均存貨周轉(zhuǎn)率相差甚遠(yuǎn)。
事實(shí)證明,存貨周轉(zhuǎn)率的快速下降對(duì)於企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)影響較大。再以維格娜絲時(shí)裝為例,該公司去年產(chǎn)品大幅漲價(jià)後,主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率提高70%,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)56%,產(chǎn)量增長(zhǎng)28%,銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)125%,但銷(xiāo)售量卻減少7%。
前述平安證券投行人士稱(chēng):“雖然該企業(yè)的利潤(rùn)和營(yíng)收保持了增長(zhǎng),但產(chǎn)量與銷(xiāo)售卻嚴(yán)重背道而馳,大量增長(zhǎng)的銷(xiāo)售宣傳費(fèi)用也未取得應(yīng)有的效果,如果該企業(yè)成功上市,那麼募集資金的使用效率將會(huì)存在很大疑問(wèn),較高的存貨以及較低的產(chǎn)銷(xiāo)率將會(huì)令企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。”
另一方面,內(nèi)地服裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻也較低,因此是否具備強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力在一定程度上決定了服裝類(lèi)企業(yè)的上市前景。海通證券一位投行人士建議稱(chēng),研發(fā)設(shè)計(jì)與營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)是服裝類(lèi)企業(yè)的兩大核心競(jìng)爭(zhēng)力,擬上市服裝類(lèi)企業(yè)一方面應(yīng)加大研發(fā)設(shè)計(jì)的投入,另一方面應(yīng)提高單店(銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn))平均銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售能力。以利步瑞服飾為例,其IPO被否的主要原因之一即是只提供貼牌代工業(yè)務(wù),缺乏自主研發(fā)設(shè)計(jì)能力。
本文是由搜了網(wǎng)整理發(fā)布，如想了解更多請(qǐng)瀏覽：http://www.nanjingzc.cn/
【生意上的事-用搜脈。了解更多搜了網(wǎng)資訊，請(qǐng)立即關(guān)注搜了網(wǎng)官方微信（微信號(hào)：sole518）】
上一篇： 傳統(tǒng)與現(xiàn)代電商之間存在的問(wèn)題差異
下一篇： 皮革行業(yè)尋找新市場(chǎng)大挑戰(zhàn)
