品牌服裝加快發(fā)展 零售需提速
2012/4/1 17:02:34
2011年全年社會消費品零售總額183919億元,同比增長17.1%,在限額以上企業(yè)商品零售額中,服裝類零售額5712.7億元,同比增長25.1%,增速遠(yuǎn)高于社會消費品零售增速及國內(nèi)GDP增速。但2012年1-2月份全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額累計增長6.1%,創(chuàng)下歷史新低,零售量累計同比下滑4.23%。
高價產(chǎn)品抑制終端需求、經(jīng)濟形勢不明朗導(dǎo)致居民消費趨于謹(jǐn)慎等原因,共同導(dǎo)致消費增速下滑明顯,增速降至個位數(shù)是很多年來罕見的,可以說,國內(nèi)服裝消費處于增速緩慢下滑的底部,而隨著CPI的逐月回落,國家促消費政策的逐步推進,居民可支配收入提高及天氣的逐漸回暖,人們的消費意愿會逐步釋放,底部基本明確,服裝消費增速也會逐步回升。這樣看來,短期的行業(yè)低潮期或是投資的較佳時機。
十二五規(guī)劃首次明確提出以服裝和家紡行業(yè)為重點實施品牌建設(shè)工程,重點培育100家左右創(chuàng)新能力強、市場覆蓋面和占有率高、企業(yè)經(jīng)營效益好的服裝家紡企業(yè)。而以往投資拉動模式轉(zhuǎn)向以消費為突破口,消費在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)比重中將承擔(dān)越來越重要的角色。
中國商務(wù)部下屬國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院發(fā)布的《2012年消費市場發(fā)展報告》稱,2012年消費對中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的貢獻(xiàn)率將超越投資,在近十年后首次成為經(jīng)濟增長的第一拉力。由此來看,有寬覆蓋面的服裝零售行業(yè),將面臨政策利好,相關(guān)上市公司的業(yè)績也將隨著利好的兌現(xiàn)進一步得到釋放。
2011年在整個大盤趨勢性下跌的行情中,品牌服裝板塊跌幅相對較小,體現(xiàn)了較好的抗跌性。2012年在大盤反彈行情中,紡織服裝板塊由于去年暖冬消費數(shù)據(jù)下滑等因素遭遇殺跌,導(dǎo)致服裝零售行業(yè)估值與A股總體估值水平進一步縮小。目前服裝零售行業(yè)整體市盈率在20倍左右,較全部A股溢價更為接近底部區(qū)域,估值優(yōu)勢明顯。
2012年,全球經(jīng)濟面臨不確定性,國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩已經(jīng)成為共識,行業(yè)方面只有為數(shù)不多業(yè)績較為確定,但服裝零售板塊受消費政策刺激繼續(xù)保持增長確定性大,優(yōu)質(zhì)服裝零售個股防御性和進攻性兼具,資金主動配置的意愿度也高,有超出市場平均表現(xiàn)的可能。
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