未來市場膠黏劑和塑封劑前景明朗
2013/3/25 11:04:15
近幾年化學(xué)品兼并和收購市場的期待頗高,特別是膠黏劑和塑封劑領(lǐng)域，化學(xué)品領(lǐng)域的兼并和收購活動(dòng)表現(xiàn)活躍,主要是公司購買一些適合他們業(yè)務(wù)的資產(chǎn)和技術(shù)。這些市場被分割成很多區(qū)塊,好多公司的年收入不到5千萬美元。這些企業(yè)主一般是根據(jù)自身的情況決定什么時(shí)候出售,而且這些銷售行為仍將繼續(xù)。
美國投資銀行Grace Matthews聯(lián)合創(chuàng)始人之一的John Beagle認(rèn)為,合并的時(shí)代已經(jīng)到來。技術(shù)、原材料采購、分銷渠道的規(guī)?；瘞淼膬?yōu)越使得擴(kuò)大公司規(guī)模變得越來越重要。大公司的收購行為仍是焦點(diǎn),因?yàn)榇蠊究偸窍Ｍ茉诩夹g(shù)和地理上做出合適的填補(bǔ)。JohnBeagle的公司非?？春?013年膠黏劑和塑封劑領(lǐng)域的兼并收購市場。
Beagle指出,大型膠黏劑公司的資產(chǎn)負(fù)債表無懈可擊,他們也會(huì)公開交易發(fā)展受限的公司。他們的現(xiàn)金儲(chǔ)備非常充足而且負(fù)債率很低。他們?cè)敢獍彦X投入股利和收購中去。而且收購化學(xué)品生產(chǎn)商,比如那些膠黏劑廠商的風(fēng)險(xiǎn)很低。對(duì)于幾乎所有的中小型交易來講,你有足夠的節(jié)省成本的機(jī)會(huì),比如關(guān)閉工廠、原材料采購、管理復(fù)制。這些都可以是交易的安全網(wǎng)。對(duì)于收購商來說,有吸引力的對(duì)象很可能是關(guān)注終端市場并且具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。
目前來看,膠黏劑和塑封劑企業(yè)的估值很高,可以說是賣方市場。目前缺少合適的收購目標(biāo),因此買家們正在煩惱如何讓手中的錢運(yùn)作起來。那個(gè)大買家用低價(jià)購買一個(gè)小規(guī)模企業(yè)的時(shí)代已經(jīng)一去不回了。專家估計(jì),一個(gè)高質(zhì)量的膠黏劑企業(yè)的市值可達(dá)到其稅前利潤的8-10倍。阿森納資本合伙公司在2012年收購了5家公司。12月份,阿森納收購了美國樹脂生產(chǎn)商APS(Adhesive Packaging Specialties)。
塑封劑和涂料平臺(tái)的原因，首先,這是一個(gè)細(xì)分市場,因此我們可以收購一個(gè)平臺(tái)然后再用新的技術(shù)打造它。其次膠黏劑市場的發(fā)展非?？?它們可以用來取代傳統(tǒng)的材料,比如螺絲、釘子。使用膠黏劑的過程更容易自動(dòng)化而且性能和美觀度都有提升。后一點(diǎn),這些業(yè)務(wù)的客戶親密度很高。你可以比較不用擔(dān)心會(huì)被其他的進(jìn)口產(chǎn)品取代,而且這個(gè)業(yè)務(wù)的資本密集度也不是特別高。
Beagle說道,私人股本非常重視化學(xué)品業(yè)務(wù)的平穩(wěn)現(xiàn)金流,包括膠黏劑。這些業(yè)務(wù)的發(fā)展比較容易預(yù)測,而且資本支出較少。
阿森納比較偏向于有一定技術(shù)含量的膠黏劑公司。它希望把這些業(yè)務(wù)融合,終打造成一個(gè)更強(qiáng)的公司,然后再賣給有興趣的買家。
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