核心觀點:今年以來市場對汽車行業(yè)的普遍看法過于謹(jǐn)慎,汽車行業(yè)實際經(jīng)營績效遠(yuǎn)好于普遍預(yù)期。當(dāng)前,部分人士又開始擔(dān)心汽車行業(yè)明年業(yè)績是否將出現(xiàn)明顯下滑？有關(guān)汽車行業(yè)未來可能面臨產(chǎn)能過剩、我國社會可能難以承受汽車銷量繼續(xù)快速增長等悲觀論調(diào)也頻見報端。我們認(rèn)為:我國汽車行業(yè)的快速增長可至少持續(xù)至2015年,未來10年內(nèi)我國的汽車年銷量及保有量均將數(shù)倍于現(xiàn)值,這不僅是可實現(xiàn)的而且也是可承受的;我國汽車行業(yè)也不存在所謂的產(chǎn)能過剩問題,未來5年內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能利用率都有望保持高位,行業(yè)也可持續(xù)高景氣運行狀態(tài),相關(guān)上市公司業(yè)績增長將有堅實保障。據(jù)此,我們建議以更為樂觀的態(tài)度看待汽車行業(yè),積極分享已經(jīng)開始但遠(yuǎn)未結(jié)束的汽車盛宴。
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（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
我國可實現(xiàn)也可承受數(shù)倍于現(xiàn)值的汽車年銷量和保有量。據(jù)測算,2020年我國汽車年銷量將達(dá)4600-7100萬輛,保有量則將達(dá)3-4億輛。根據(jù)國土面積、人口、公路里程等多方面比較,這些看似天文數(shù)字的汽車量值不僅是我國能實現(xiàn)的,同時也是我國社會能承受的。
（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
汽車行業(yè)并不存在產(chǎn)能過剩,行業(yè)有望持續(xù)高景氣運行。汽車行業(yè)近幾年產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模遠(yuǎn)未趕上需求增長規(guī)模,加上政府部門對產(chǎn)能擴(kuò)張的嚴(yán)厲態(tài)度以及企業(yè)自身的理性,汽車行業(yè)并不存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險。不僅如此,09以來的供應(yīng)偏緊形勢仍將持續(xù),產(chǎn)能利用率也將維持歷史高位附近,由此汽車行業(yè)有望持續(xù)高景氣運行狀態(tài)。
（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
估值水平仍偏低,整體性行情可期。只要宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不出現(xiàn)嚴(yán)重的金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī),汽車行業(yè)未來的業(yè)績增長就將具有很強(qiáng)的可持續(xù)性。當(dāng)前汽車板塊估值水平仍低于市場整體水平,屬于低估。未來汽車板塊的行情演繹有望沿著業(yè)績屢超預(yù)期----普遍預(yù)期扭轉(zhuǎn)---估值水平上升----股價大幅上升這一脈絡(luò)前進(jìn),汽車板塊的整體性上漲行情已在醞釀之中,建議投資者可提前布局
（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
長線關(guān)注乘用車及零部件龍頭企業(yè)。三大乘用車龍頭以及華域、富維、福耀等零部件龍頭企業(yè)可充分受益我國汽車消費的持續(xù)快速增長以及行業(yè)集中度的提高,有望成長為世界級的汽車或零部件制造企業(yè),它們是值得長期重點關(guān)注的汽車板塊首選品種。
（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
近期重點關(guān)注三季報可能超預(yù)期及部分主題型公司。汽車板塊三季度業(yè)績將同比增長120%以上,靚麗業(yè)績必將成為股價上漲的有力動因。可重點關(guān)注三季度銷量穩(wěn)定增長或下滑較小、業(yè)績?nèi)杂锌赡艹A(yù)期的相關(guān)公司,如:宇通客車(600066,股吧)（600066）、江鈴汽車(000550,股吧)（000550）、江淮汽車(600418,股吧)（600418）;此外,部分零部件企業(yè)內(nèi)生性增長良好,同時又具有一定的外延式擴(kuò)張可能,同樣可重點關(guān)注。
