全球化工行業(yè)景氣度提高
2011/2/25 17:53:50
華泰聯(lián)合日前發(fā)布化工行業(yè)研究報(bào)告稱，二季度，隨著下游紡織、地產(chǎn)、電子開(kāi)工恢復(fù)，化工產(chǎn)品將進(jìn)入旺季，產(chǎn)品價(jià)格季節(jié)性上漲將成為股價(jià)上漲的催化劑。2011年在化工行業(yè)供需弱平衡中，繼續(xù)維持“增持”的評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦以聚氨酯、純堿為代表的化工原料子行業(yè)，長(zhǎng)期推薦精細(xì)磷化工、鉀肥。
全球化工行業(yè)需求恢復(fù)、前期產(chǎn)能釋放完畢，帶來(lái)全球化工行業(yè)景氣度提高。2010年12月美國(guó)氯堿全行業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)定在85%;2010年美國(guó)純堿的產(chǎn)能利用率達(dá)95-100%的歷史高位，2011年可能達(dá)到100%。
在原油價(jià)格上漲、2010年Q4節(jié)能減排作用下，1-2月淡季里化工產(chǎn)品價(jià)格、盈利都大幅度高于去年同期水平。這也是化工行業(yè)景氣度提升的標(biāo)志。重點(diǎn)推薦以紡織為下游、供需關(guān)系較好的聚氨酯類產(chǎn)品，代表子行業(yè)為MDI和BDO、甲乙酮。公司為煙臺(tái)萬(wàn)華和山西三維、齊翔騰達(dá)。
報(bào)告建議關(guān)注純堿行業(yè)的超預(yù)期表現(xiàn)，代表公司山東?；Ｖ袊?guó)純堿工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)表示2011年將有340萬(wàn)噸純堿產(chǎn)能釋放，但華泰聯(lián)合預(yù)計(jì)投放產(chǎn)能僅200萬(wàn)噸，行業(yè)開(kāi)工率將回升至86.5%，行業(yè)開(kāi)工和盈利可能超預(yù)期。
全球磷肥需求旺盛，阿拉伯動(dòng)蕩將刺激原材料磷礦石、硫磺價(jià)格上漲、越南上調(diào)黃磷、磷礦石出口關(guān)稅至15%左右，國(guó)內(nèi)磷礦石漲價(jià)20-50元/噸，華泰聯(lián)合預(yù)計(jì)全球磷化工行業(yè)供需緊張的局面將持續(xù)至2013年，推薦興發(fā)集團(tuán)和云天化。
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